2018年中国经济如何看，热点会在哪里，资产如何配置？我的一贯观点是，多角度观察各种经济数据指标中的量价变化，找出能够反映经济走势的代表性数据，通过跟踪量的变化，找到经济热点和投资热点。 2018年中国经济为何回落：量价不配合 中国经济增速自2011年开始回落，至...全文

【天风研究·固收】 孙彬彬/高志刚/苏雯 摘要： 2017年9月末至今年年初，万达商业地产的海外评级陆续被国外评级机构下调。自万达商业有海外评级以来，这是首次被下调至投机级。 固收人和股票人眼中的房企不一样，从万达被国际评级机构下调评级的几个关注点，本文谈谈固收人对...全文

❈ 目录1、前言2、购房尾款3、物业费4、供应链5、CMBS6、类REITS7、长租公寓8、其他9、ABN❈ 一、前言 临近年关，小编手里几个项目都在上,为的是冲冲业绩，过年回家也好有个交代，文章就更得慢了些。在这过程中，小编接触了不少房地产企业的资产证券化项目，发...全文

作为陪伴新经济企业全生命周期的金融机构，我们再次集合了投资、私募融资、国内及国际证券4大板块逾10个团队，合力打造万字重磅年终盘点献礼2018年。 我们想和大家分享的是围绕十个行业、数十个细分领域，由华兴拼杀在一线的同事们倾力打造的2018年发展趋势展望。 1、消...全文

2017年12月18日至20日在北京举行的中央经济工作会议上，“租”成为高频词汇，在房地产政策部分出现了5次。这再一次向市场各方释放信号，发展住房租赁市场特别是长期租赁，是建设房地产长效机制、建立新的住房制度的重要内容。本文对住房租赁最新政策和市场动态进行了梳理，对租赁住房资产证...全文

【天风研究】宏观/固收/策略/银行/非银团队 摘要： 市场参与者普遍都感受到过去的2017年是一个金融监管大年，2018年开年几个交易日，监管仍是市场最关注话题。近期央行正式公布了302号文，媒体也针对银行同业存单发行额度也有所收紧。目前双支柱框架已然超越常规货币政策...全文

近日，易观发布了《中国跨境支付行业专题研究2017》的行业专题分析报告，主要对目前移动支付行业的市场环境、发展状况、关键业务节点、典型厂商及未来发展趋势做了详细的研究分析。 ...全文

目录1、购房尾款ABS市场概况2、什么是购房尾款ABS3、购房尾款ABS实操分享4、尽调调查材料清单 一、市场概况 2015年世茂购房尾款abs首发成功以来，碧桂园、融信、融创、合生创展、宝龙地产、龙光地产、绿城集团、嘉禾集团、雅居乐、万科、首开股份等房企也陆续发行购房尾...全文

在《2018年资管行业的危与机》中，我们立足于资管新规确定的四个趋势，对各家资管在后刚兑时代的发展路径、委外通道等业务的演变做了简单展望。但鉴于篇幅有限，较多内容未展开。后续我们将对信托、公募基金、券商资管与银行理财等资管机构的发展方向做更为详尽的介绍，以飨各位投资者与业务人...全文

PPP头条讯, 最近圈内热传某国有银行全面暂停PPP项目贷款，“先暂停，后清理，再规范。已发文。” 21世纪经济报道报道称，从多个渠道独家获悉，某银行目前已全面暂停包括资本金融资和项目贷款在内的所有PPP融资业务，进行全面的风险排查，暂停期或延续至今年3月。 PPP头条了...全文

2018年1月6日，银监会官网发布《商业银行委托贷款管理办法》（银监发〔2018〕2号，以下简称《办法》），主要从三个方面对委托贷款业务提出约束和限制： 一是明确委托贷款的业务定位和各方当事人职责。明确委托贷款业务是商业银行的委托代理业务，商业银行作为受托人，按照权责利匹配...全文

供需两旺，业绩为王——2018年可转债投资策略（海通债券姜超、姜珮珊、李波） 摘 要 市场回顾：震荡分化，一波三折 17年转债走势“一波三折”。1-5月股市整体横盘，债市略显低迷，转债指数窄幅震荡。随后股市从6月开始震荡走高，转债指数也触底反弹，一度连续10周上涨。但随...全文

【摘要】 一、网点转型的零售银行 互联网时代大多数银行都在顺应数字化趋势，寻求提升通过电子银行服务客户的能力，以迎合人们对互联网越来越深的依赖。 然而，雷·戴维斯却反其道而行之，他断定银行支行仍具有重要作用，认为银行业务是要依靠客户关系才能发展的，那么，到底哪里最能够让...全文

旭辉领寓类REITs从各方开始合作到获批，历时不到2个月，体现了极高的推进效率，帮助旭辉实现了重资产运作模式上可落地的闭环。而未来的长租公寓市场将是实力房企的天下，本单产品将激励更多房企系长租公寓加速在重资产板块的布局和开拓，并引领房企系长租公寓发展方向。 概 述1. 产品...全文

1月2日，根据邮政储蓄银行（01658.HK）昨晚公告，2014年10月，邮储银行分四笔投资了由广东惠州侨兴集团下属公司作为融资方，上海国际信托有限公司作为受托人的单一资金信托计划，金额合共为22亿元，投资期限均为3年。广发银行惠州分行为上海信托上述信托贷款出具四份担保函。 ...全文

目 录一、房地产收并购项目来源可靠性分析二、房地产收并购项目资料收集与分析三、房地产收并购项目可行性分析四、房地产收并购项目交易方式分析五、房地产收并购项目税筹实操分析六、房地产收并购合同法律风险点分析七、总结笔者按在土地招、拍、挂市场竞争日益激烈的现状下，以市场化的房地产项...全文

近年来，证监会相继查处了“绿大地”、“万福生科”、“天丰节能”等多起IPO财务造假案件。笔者经过研究发现，此类案件财务造假的手法多有相似之处，都是采用虚构经济业务的方式虚增收入、资产和利润，使发行人业绩符合IPO发行标准。但细究其造假手法时，发现造假手法在逐步演变，手段日趋复...全文

对发行人来说，2017年是难以忘记的一年，各种债权融资渠道的成本都出现上升。由于债券发行利率比贷款上升得更快，不少企业取消信用债发行转向贷款。 企业的融资难度也在上升。取消发行的企业中，部分发行人是因为发行成本上升而调整发行计划，但也有企业是因为一级市场上找不到足够的配...全文

红杉资本美国成立于1972年，投资了众多创新公司，包括苹果、思科、甲骨文、雅虎、谷歌等等。红杉资本投资的公司占有纳斯达克股票市场 20% 以上的市值，在美国、中国、印度、以色列等四个全球最具创新力或发展潜力的国家设有本地化基金。 红杉资本中国成立于2005年9月，也投资...全文

遇到不少人问我2018年股指会到多少点，或投资风格会否转换，创业板会否有反转机会。我认为，预测市场就像求解一道无解题，搞再多的参数和假设，都无助于提升结论的准确性。专业人士预测结果的准确率未必比非专业人士的预测结果高。尽管如此，我仍试图从宏观角度对2018年的资本市场提出一些...全文