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前言
——今晚去吃火锅吧？
——听说海底捞出了抖音新吃法~
——好的，顺便去做个指甲……
这家火锅店，从来都不是靠味道。服务，是他的王道。
5月17日，海底捞国际控股在港交所递交上市申请。招股说明书显示，海底捞近三年收益持续上涨，由2015年的57.57亿元增至2017年的106.37亿元 。
就此，海底捞成为国内首家营收超百亿餐企。
去年营收超百亿，二线城市贡献半壁江山
海底捞于2015年7月在开门群岛注册，海底捞的历史追溯至1994年，当时在四川以“海底捞”品牌开设首家火锅餐厅，创始人为张勇、舒萍和施永宏。
根据沙利文报告，按2017年计算，海底捞在中国和全球的中式餐饮市场中均排名第一，也是中国及全球增长最快的主要中式餐饮品牌。
在收入方面，2017年海底捞营收总额约为人民币106.37亿元，2015年-2017年复合年增长率为35.9%。年度利润从2015年的4.1亿元增长至2017年的11.9亿元，复合增长率70.5%。
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海底捞拥有及运营餐厅数量从2015年的112家增加至2017年末的320家，包括中国内地296家餐厅及24家位于台湾、香港及海外在新加坡、韩国、日本及美国的餐厅。
2015-2017年间，海底捞在一线城市的店面家从50间逐渐增长至65间，而二线城市的店面数量却从71间增长至120间，二线城市营收也从2015年的28.80亿元增长至2017年的52.31亿元，每年占总营收的比例均超过50%。
有意思的是，虽然餐厅的经营贡献是收入的大头，占据营业总收入的九成多，但其外卖业务也在异军突起，不容小觑。
海底捞称，该公司是第一家推出外卖业务的火锅餐厅，在中国超过40个城市推出了外卖业务。数据显示，海底捞外卖市场产生总收入从2013年的465亿元增加到了2017年的2091亿元。
看来，还是有不少吃货在加班的时候来一锅海底捞的……
这么晚上市，是因为不差钱？
上市的江湖总有传说。
此前，已有呷哺呷哺先声夺人，2014年底完成上市。上市后的呷哺呷哺营业收入快速增长，2017年达到36.64亿元，同比2016年的27.58亿元增长32.8%。
而关于海底捞的传说，是——我不着急上市，反正我不差钱？
此前据时代周报报道，最早有关海底捞计划上市的消息来自于四川简阳市人民政府门户网站的一则新闻。2012年3月，该网站上披露海底捞上市的计划—“海底捞公司2011年实现营业收入22.46亿元，纳入简阳实际税收3800万元，现海底捞已进入上市辅导期。”
简阳市商贸局的相关人士告诉时代周报记者，5年前简阳市商贸局曾对海底捞进行上市辅导工作，不过随后就再无进展。“我们当然希望海底捞能成功上市，不过目前IPO排队的企业数量太大，而且估计海底捞手上拥有充足的资金，所以在上市方面不太积极吧。”
2015年，海底捞再传上市消息，称考虑首次公开发行，拟募资最多不超过3亿美元，上市地点或选择香港。甚至有消息称，海底捞已经与投资银行举行了会谈，最快2016年就会启动IPO。但彼时，海底捞公关部门否认了这一消息，称暂时没有上市计划。
有钱就是任性？或许人家只是谨慎闷声。
虽然主业并未上市，但海底捞登陆资本市场的小碎步可一直没有停下。
2016年7月，海底捞火锅底料的独家供应商颐海国际在港交所独立上市。2017年4月，U鼎冒菜也挂牌新三板。颐海国际一半以上的收入来自海底捞，而U鼎冒菜的实际控制人张硕轶也是海底捞上海片区经理，海底捞亦通过旗下平台投资了这家企业。
根据北京商报的报道，业内认为海底捞2013年拆分出颐海，实际上就是在为其上市做铺垫。颐海国际主营的火锅底料是生态链上游，不易接触到终端客户，曝光率低不易受到危机事件影响。而U鼎冒菜的上市与颐海国际的上市本质上并无太大区别，对于海底捞来说谁上市只是策略问题。
有行业专家坦言，中国餐饮市场是大行业、小企业，普遍体量小使得餐饮企业上市往往不受重视。再加上很多餐饮企业在税收、员工待遇等方面存在不规范问题，又面临食品安全风险，导致餐企上市难长期存在。企业通过拆分、借壳的方式上市不失为好方式，拆分上市比海底捞整体上市更能满足资本市场对于公司业绩增长的要求。
此外，目前，海底捞在A股拥有多个合作伙伴。据统计，海底捞为国联水产、佳沃股份、安井食品、京粮控股、广泽股份的客户。另外，雪榕生物5月初与海底捞对外投资平台海悦投资战略合作，布局食用菌领域，同时进行资本领域合作；金螳螂与海底捞等战略合作，探索创新连锁产业装修的合作模式；用友网络与海底捞子公司设立了餐饮云服务公司。
做火锅界老大，不在话下？
截至2017年底，全国餐饮门店有578万个，其中火锅餐饮网点合计29.7万家。近两年，火锅餐饮一直保持着两位数增长，数据公司沙利文预计，到2020年中国火锅市场规模可达5774亿元。
不过，中国火锅行业市场仍高度分散。招股书引述沙利文数据显示，2017年，海底捞在中国火锅业市场占有率排名第一，但也仅有2.2%。前五名相加占5.5%。
除此之外，作为餐饮企业，食品安全是企业发展的根本，也是未来迅速扩张过程中的面临的挑战。
去年8月25日，就有媒体报道海底捞位于北京的两家餐厅的经营有卫生问题。而在今年，海底捞也因为食品安全问题被新加坡国家环境局暂停营业两周。由于迅速扩张，加上餐厅业务是劳动密集型，要确保餐厅体验能保持一贯高质量以及所有员工遵守食品安全法等法规将会更难。
当然，可以做指甲的海底捞，优势也很突出。
中信证券在一份最新行业研究报告中表示：2016 年全国火锅门店存量变化显示，绝大多数一、二线城市的存量门店相较年初有所下降，主要由于火锅门店易于扩张但质量层次不齐，淘汰率较高，优势逐渐向具备品牌效应的火锅门店集中。
海底捞的服务可以说是闻名四海了，最近流行的抖音海底捞吃法，也在不断给他加码……
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