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较2016年前三季度,2017年前三季度中国企业跨境并购交易的宗数同比减少了约39.94%,披露的交易总金额同比减少了45.32%。无论是交易宗数还是交易金额,2017年前三季度中国企业跨境交易都出现了不同程度的较大回落。
但2016年毕竟是中国企业跨境并购历史上无论是宗数还是金额都毫无争议的极值年。把比较数据拉长,可以发现2017年前三季度,中国企业跨境并购交易的金额值同比都显著高于2014年和2015年同期。
2017年前三季度,作为被明确列入限制开展的境外投资类别的如房地产行业、休闲娱乐行业,同比2016年前三季度都出现断崖式的下滑。按宗数计算,同比下降了68.42%和70.37%;按金额计算,则同比下降了69.25%和68.13%。
工业制造领域的跨境并购交易同比也出现了不小的下滑。按宗数计算,2017年前三季度的数据比2016年前三季度下滑了40.59%,按金额计算则下滑了52.89%。这也与国家监管层面的疏导和管理密不可分,监管机构在对工业制造领域跨境并购进行审批与核准时,会着重考量该并购行为是否符合中国制造2025产业升级战略。
但总体趋严的跨境并购监管并没有影响到医疗健康和物流运输两个行业。根据2016年前三季度和2017年前三季度的数据比较,医疗健康行业无论是宗数还是金额都有不小的上升。按宗数统计,同比上升34.37%;按金额统计,同比上升了19.57%。物流运输行业的中国企业跨境并购更是在2017年的前三季度迎来了井喷,按宗数统计,同比上升了85.71%,按金额统计,则是惊人的上升了21倍。
“一带一路”沿线国家的跨境并购交易依然火热。2017年前三季度中国企业发生在“一带一路”沿线国家的中国企业跨境并购交易共62宗,披露交易金额合计约为452.7亿美元。同比2016年前三季度,按宗数统计,下降了7.46%,按金额统计,则上升了110%。
各种维度的数据对比和分析显示,中国依然奉行着“走出去”的国家战略,但会通过行政审批的手段,全面有效的管理中国企业跨境并购的行为。真正管制的不是资本,而是“走出去”的中国资本最终投向哪里,是否与国家战略相匹配。
因此,无论是有跨境并购需求的中国企业,还是希望获得中国资本投资青睐的海外企业,抑或是在跨境并购领域的诸多中介服务机构,都需要读懂中国在“走出去”方面的国家战略,并围绕着这个核心战略开展跨境并购业务。这样,面临的非但不是严厉监管和资金紧缩,而是绿色通道和资金支持。
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