正当大家在惴惴不安地等着央行资管新规到来之际，冷不丁，在一个黑色星期五，等来了银监会的银信业务监管新规——《关于规范银信类业务的通知》（银监发〔2017〕55号）。可以预知的是，在资管新规正式颁布后，银监会将会发布理财新规和信托业务方面的管理办法，只是没想到银信业务新规来...全文

PPP+REITs模式 2016年底的发改投资2698号文已经明确提出要研究推出基建投资REITs，在目前PPP得到大力推动并日趋规范的背景下，越来越多的PPP项目进入运营期，而PPP+REITs则可为PPP项目后端的社会资本方退出等方面提供助力。 ...全文

2017年，中国REITs发展迎来重大突破、迈出坚实步伐，国家政策利好不断、创新首单产品涌现。岁末年尾之际，REITs行业研究精心推出《2017年中国REITs发展总结和2018年展望》，愿与大家勠力同心、携手并进中国REITs新时代！ 2017年中国REITs发展总结——...全文

目录 一、 特殊并购途径的特点 （一）特殊途径程序特定、复杂，并购方不占主导地位 （二）交易双方地位不平等，尽调资料无法详尽 （三）特殊途径程序特定复杂，并购方不占主导地位，交易双方地位不平等多项原因导致通过特殊途径进行并购的税筹空间有限 二、法院诉讼资产拍卖 （...全文

文章来源：《金融市场研究》2017年11月刊 作 者：中债资信债券市场研究团队摘要 今年以来，直接融资成本不断攀升，部分企业发债成本明显超出同期限贷款基准利率水平，间接融资与直接融资的价格形成“倒挂”，但类似的“倒挂”现象并非第一次出现，在剔除房贷因素扰动和贷款浮动比例后...全文

迄今为止，这家成立于2000年的老牌PE机构一共收获了56家上市公司，其中IPO38家，通过并购上市18家。在圈内，以投入产出比来衡量，同创伟业是项目成功率最高的本土创投之一。 作者 |Jerry 报道 |投资界PEdaily “2017年是一个IPO大年。”2017年1...全文

在中国并购如火如荼的浪潮中，中国金融从业人员素质参差不齐，除了大型金融机构和财务顾问，有极大多数的投行人员已经沦为“倒票贩子”，哪里火向哪里凑，什么稀缺找什么，哪类标的贵找哪类标的。其中，最直接的表现，就是对于并购重组过程中“尽职调查”职责和专业素养的缺失。 这也是海外...全文

我们常常在新闻中看到关于并购相关的信息，但太多的专业术语常常看得一头雾水。这里我们可以通过一个很通俗易懂的小故事，来向大家讲解与并购相关的知识。 李阿姨出门经商，凭借着勤劳苦干的精神，一门炒制火锅底料的祖传秘方，以及多年积攒下来的50万元现金，开张了“王氏火锅店”。此时...全文

截至2017年3季度，信托资产规模达到24.41万亿元，预计2017年末站上25万亿元问题不大。这十年信托业务发展的过程并非一帆风顺，作为中国第二大金融子行业，在做大规模的同时，正在努力做到质量和效率的提升，实现可持续发展。 PS：这两天又重新看了《激荡三十年》，历史需...全文

房地产行业是国民经济的支柱产业，其景气度的变化影响了上下游众多产业的需求波动影响，因此对于房地产行业投资增速的预测分析是对未来国民宏观经济分析的重要前提要素之一，本文我们将梳理房地产行业投资端的分析预测框架，并给出行业投资预测模型。 一、房地产开发投资构成 房地产开发...全文

来源：Analysys易观 文|赵悦2017年“新零售”概念席卷整个市场，线上电商积极布局线下门店，线下企业以更加开放的方式拥抱互联网。国美作为传统零售企业，如何利用自身优势在“新零售”的浪潮中寻求转型和突破？ ▼文章系转载，仅代表作者观点，END 另：法财库目前成立了...全文

摘 要 本月初美国参议院以51：49通过了税改法案，经过两周的讨论，15日参众两院形成了最终版税改方案，距最终提交特朗普签字仅一步之遥。那么，税改方案的通过意味着什么？有哪些内容？未来美国税改又会有哪些影响？ 税改渐行渐近，颁布一步之遥。本月初参议院的税改法案通过，而在两...全文

美国：低配美元，低配美债，标配美股 美股估值偏高，波动率上升，警惕流动性、通胀、税改对美元资产的冲击 欧洲：标配欧股，超配欧元/美元，低配欧债 欧洲经济处于复苏中早期，股市具有估值优势 日本：超配日股，标配日元/美元 持续受益于经济/盈利基本面转好和鸽派的货币政...全文

定向增发也称作非公开发行，作为上市公司募集资金和实施兼并重组的重要手段，不仅可以帮助公司实现外延式扩张，同时还能达到降低财务杠杆、改善股东结构的目的，近年来逐渐受到上市公司的亲睐并被广泛使用。 从投资角度来看，定向增发已经逐步发展成为一个相对成熟、容量较大且具有系统性收...全文

一、净壳收购模式概述 净壳收购模式是指在收购的同时或收购之后，收购方将其部分资产与上市公司的全部资产进行整体置换，而置换出来的上市公司全部资产则由上市公司原来的大股东承担。 这样一来，收购方收购的仅仅是上市公司这个“壳”，而壳公司的原有全部资产都被大股东购回，也就是这种收...全文

股权投资的本质，就是支持那些去发现新大陆的人。所以股权投资是一个高风险的事业。股权投资的本质，就是支持那些去发现新大陆的人。所以股权投资是一个高风险的事业。 股权投资分为几个阶段，第一个是初创阶段，第二是成长阶段，第三是属于IPO的阶段。通常来讲分为天使的初创期阶段，成...全文

作者：海通宏观姜超等1.从温饱小康到消费升级 1.1人口红利与经济增长 经济活动是由人类创造的，人口年龄结构的变化对经济增长的影响主要有三个方面。首先，劳动年龄人口比重下降意味着人口对经济增长的参与度降低，即更少劳动要素的投入将减少总产出。其次，抚养比决定了人口赡养率...全文

创业板发审委会议提出询问的主要问题： 1、发行人报告期存在数量较多、金额及占比较高、延续时间较长的众多关联方采购、关联方销售及同时是关联方釆购和销售的情形。请发行人代表：（1）结合对X公司2014年毛利率为47.81%、远高于其他客户毛利率的情形，说明对各个关联方销售和采购定价...全文

2017年11月，央行联合三会与外管局下发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（征求意见稿），向机构与社会征求意见，引起了市场的热议。 虽然最终的定稿还没正式确定，但从此前媒体报道监管与各大机构协商的纪要、监管层的态度等多方面来看，有以下几点趋势是较为确定...全文

1971年，很普通的一天，王卫出生在上海。 迎接王卫的，是母亲不住的啜泣声和父亲的泪水，这个孩子能生下来，太不容易了。 他的父亲，是部队里的俄语翻译，母亲是大学老师，虽然都是高知分子，可王家人却生活得并不容易。 王卫7岁那年，文革刚结束，一家人就匆匆忙忙移居去了...全文