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今天A股跌得有多惨不必明说了，路闻卓立发现了一个心塞的现象，国庆后董事长辞职的数量急剧增加，9、10两天连续7家公司发布董事长辞职的公告，今日广东甘化再次发布公告称，董事长因个人原因辞去董事长职务。据不完全统计，9月份49家企业发布了董事长辞职公告，而7、8、两月数量分别是36和39。
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各方人士欲哭无泪，对此评论称：如果没有2008年以来的强烈刺激，那就没有现在这么多城投公司、房地产企业，也就没有现在这么大的地产泡沫，那么民企的融资环境也不可能这么差。城投公司和房地产企业就像癌细胞一样，吸干了银行表内表外的信用资源和信用额度，民企只好转向P2P、非标、股权质押等高利率融资产品。而现在资金链断裂，民企不是违约就是卖身国企。
关键点在于股权质押。近期大盘表现不佳，部分个股股权质押平仓风险增加，其中不乏个别处于高比例质押的上市公司股东出现被动减持。高比例质押公司中，尤其是大股东、实控人等重要股东将其股票悉数或接近全部质押的，股市的下跌意味着一不小心就会失去控制权。
近日银禧科技、邦讯技术两家公司就因为股价下跌引发券商质权人对其进行被动减持。9月22日，邦讯技术公告显示，公司实控人张庆文及其一致行动人戴芙蓉所持公司股份首次出现被动减持。根据邦讯技术之前的公告，张庆文及其一致行动人戴芙蓉质押邦讯技术合计1.65亿股，已全部涉及违约处置，占两人合计直接持有公司股份数量的98.06%，占邦讯技术总股本的51.71%。再向前看，还有著名的神雾深陷股权质押黑洞的风波。
大规模的股权质押带来的风险，尤其是在上市的子公司资质较强、母公司偏弱的情况下，股票下跌带来的保证金需求或者是解押带来的问题都将影响到母、子公司的信用风险暴露。
其实早已有部分公司意识到市场风险，纷纷通过降低质押率或者解除质押以控制风险。根据中证网报道，10月9日至今，已有超过40家公司公告股东解除股份质押。但是整体上股权质押比例还是较大。根据中登公司数据，截至10月10日，市场质押股数达6361.86亿股，质押股数占总股本9.93%，质押市值为49060.51亿元。今日A股千股跌停，不知道明天还会有多少董事长辞去职务。
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现在流的泪都是当初灌的水。市场的持续低迷，叠加降杠杆大背景下股权质押和资管新规的出台，对上市公司总体股权质押比例开始限制，同时限制了银行理财资金进入股权质押市场的通道，导致了股权质押风险再次成为市场的关注点。
路闻卓立此前曾经在《股权质押成“烫手山芋”，券商避之不及》中报道，股权质押风险让券商的日子也很难过，近两个月以来，越来越多的券商陷入股权质押违约纠纷，涉及金额逾30亿元。今年6月20日刚刚登陆A股的中信建投9月26日一口气披露了四起诉讼、仲裁事项。其中仲裁事项全部为股权质押踩雷。此外，中信建投后续能否追回损失面临重重风险。
券商的股权质押业务在明显收缩。有些券商已经停止创业板的股权质押。‘两高一剩’和房地产行业公司股票基本不做，主要做存量业务。（完）
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