近期上市公司债务违约事件频发，投资者高度关注，去杠杆和强监管背景下，债务风险加速暴露，本轮上市公司债务违约具有哪些特别之处？该如何看待上市公司的债务风险？违约增多，会对市场产生什么影响？ 债券市场的影响 截至5月15日，今年已有10家主体曝出债券违约，除去此前已经发生...全文

针对近期同业交流以及与资本市场投资交流过程中的一些非常有启发性的问题，本公众号推出《信托启示录》系列思考文章，算是为行业转型发展提供一些个人看法，本人所有言论仅代表个人观点，与所在单位无关。 金融严监管后，非常流行的两个词就是回归本源和服务实体经济，就说金融回归本源，银...全文

我忘了是哪位前辈说的，信用违约事件就像小强，当你发现一只时，你一定能猜到，在它旁边，还藏着更多。 这不，最近发生违约的小强似乎多了起来。所幸的是，还没有动摇整个金融体系的稳定，未发生系统性风险。但不能掉以轻心。 中今中外所有的小强潮，虽然种类看似多样，但每一只小强都有着...全文

一、潮起：2014-2016年 （一）中小银行成为金融市场的弄潮儿 从2014年初到2016年第四季度，最近一轮的货币宽松周期大致走过了三个年头，同时催生了一波由宽松货币政策叠加债牛推动的银行金融市场业务。在这波浪潮中，城农商行代表的中小银行成为了时代的“...全文

近年来，从互联网金融到比特币、区块链，金融科技发展得如火如荼，各种概念层出不穷；但在实践层面，金融科技的应用内涵并不清晰。党的十九大报告和中央经济工作会议强调，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，加强互联网金融监管，引导金融科技发展回归本源，把服务经济社会发展作为金融...全文

2018年4月27日人行等部委正式发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《意见》）。文件还明确表示“本意见自发布之日起施行”。也就是说，欢迎各位进入资管产品“新老划断”的过渡期，直至2020年底（提前完成的有监管激励）。按照《意见》要求，在过渡期内，一切以...全文

摘 要 国内ABS市场扫描。本文是我们对ABS市场系列研究的首篇，全面梳理了国内ABS市场的现状与发展、收益与风险。国内资产证券化产品主要有银保监会主管的信贷ABS、证监会主管的企业ABS、交易商协会资产支持票据（ABN），还有少量的保险机构资产支持计划。截至目前，资产证券...全文

商务部研究员梅新育，至今都记得一个细节， 2005年的一天，BVI财政部长、国际金融中心主任、金融监管部门的负责人访华，与梅新育一起在王府井全聚德吃饭， 这几位黑皮肤的客人，筷子用得非常熟练，甚至可以很熟练地夹起花生米。 “当时我就想，他们跟中国人打了多少交道，才能把筷...全文

摘要 信息披露是上市公司就公司本身经营状况和内部事件面向投资者、社会公众和其他市场信息需求人员而进行的信息公示说明行为。獐子岛事件中，上市公司可能存在信息披露违法违规行为，公司高管在信披违法违规事件中存在责任缺失和信用缺失的行为，进而在很大程度上损害了广大投资者的经济利益。...全文

一、企业债券（含产业债和城投债） 1、产品介绍： 由地方融资平台公司发行的债券为城投债；由一般产业类公司发行的债券为产业债。企业债券要求募集资金用于预先约定的用途且为固定资产类投资（可以利用不超过发债规模40%的债券资金补充营运资金）。发改委系统为各地固定资产投资的主...全文

摘 要 ■ 事件：独角兽回归A股进程加速 3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》，明确指出符合条件的独角兽公司可选择CDR或IPO的方式回归A股。5月4日，证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见。由...全文

如果火箭上有个位置，你要做的是赶紧跳上去，而不是计较位置好坏 ---- VC界格言 富二代学霸：不仅有钱、还努力 出生于1979年的王兴，不仅有一位成功的父亲：中国的隧道桥梁都使用他家的水泥，自己也是名学霸：18岁保送清华，毕业后全奖赴美读博。 18岁刚保送清华的...全文

数据挖掘的定义 数据挖掘(data mining)是采用统计、数学、人工智能和神经网络等领域的科学方法，如记忆推理、聚类分析、关联分析、决策树、神经网络、基因算法等技术，从大量数据中挖掘出隐含的、先前未知的、对决策有潜在价值的关系、模式和趋势，并用这些知识和规则建立用于决策...全文

风控策略通常会包含很多种类型的规则，每个规则都是结合产品、业务基于经验和数据分析产生出来的，用于区分线上交易中产生的针对不同场景的问题交易，包括欺诈，洗钱，账户盗用等等。 策略更多地会结合用户体验和业务来平衡损失跟业务发展的关系，不同企业应该根据自身的业务情况选择适合的...全文

首先声明，我无意唱空或者抹黑中国经济，只是认为，有必要更客观地看待中国过去近40年的时间里真正取得的成就、原因和差距。因为我发现，有很多人其实并不了解中国为什么取得成功，以及中国还有哪些不成功。 1、关于经济增长 中国经济的增长故事一直被视为“奇迹”，但事实上，中国过去4...全文

【正文】 近日，江苏银行与南京银行相继发布2017年年报，资产规模分别达到17705.51亿元和11411.42亿元，较2016年分别同比增长10.78%和7.26%，以资产规模来论，分处城商行第3位和第4位。基于此，本篇报告将两家银行组合在一起，进行对比分析。 ...全文

2018年年初面向社会征求意见的《商业银行大额风险暴露管理办法》正式发文。整体来看，我们认为正式文件相较征求意见稿有所放松，做了更细致的规定（尤其是在匿名客户的认定上），给了更长的过渡期（匿名客户给了一年半至2019年底），市场所面临的冲击相对更小。 ...全文

一、银行和投行：爱恨纠葛的前世今生 话说天下大势，合久必分，分久必合。银行和投行的分分合合，正好印证了这句话。 投资银行是从商业银行发展出来的。19世纪末20世纪初，欧美资本市场发展迅速，投资银行业获利丰厚。商业银行在利益驱动下，纷纷参与到投行...全文

最近，潘乱写了一篇大作《腾讯没有梦想》，把腾讯的产品能力和投行化好好地批判了一番。作为腾讯一贯的死忠粉，G兽并不认同。 当年G兽曾经写过一篇小文描述过腾讯的对外投资及其投行化的后果，现在看来也不过时。从公司战略的角度来看，自己研发产品，还是说通过股权投资建立战略联盟，无非只是公...全文

年报数据显示，2017年A股30家上市券商合计营业收入2812.6亿元，同比微增3.33%；归母净利润总和911.9亿元，同比下滑1.80%。 对比证券业协会公布的未经审计的行业数据，上市券商的营业收入占行业比重约90.34%，较之2016年（82.98%）的集中度进一步提...全文