从宏观上讲，供应链金融产生的背景是融资的结构性分化。 对银行来说，大企业的资质好，偿还能力强，许多银行都竞争大企业的业务，银行的盈利空间有限。 对企业来说，大企业授信容易，可能会过度负债。而中小企业经营时间短、财务信息披露程度不足，很难提供合格的抵押品，总体来看资质不...全文

【正文】 早上5点半起床写，终算搞定。 2018年5月25日（周五）下午，中国银行保险监督管理委员会发布《商业银行流动性风险管理办法》（以下简称流动性新规）。2017年12月6日，中国银监会发布了《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，时隔近6个月，流动...全文

前言 ——今晚去吃火锅吧？ ——听说海底捞出了抖音新吃法~ ——好的，顺便去做个指甲…… 这家火锅店，从来都不是靠味道。服务，是他的王道。 5月17日，海底捞国际控股在港交所递交上市申请。招股说明书显示，海底捞近三年收益持续上涨，由2015年的57....全文

摘要： 近期随着龙湖和泛海债券价格大幅下跌，以及房地产公司债券被券商资管抛售的传闻，又将地产公司债券信用风险推至风口浪尖。市场为什么对地产债出现恐慌？地产企业主体的资质发生了什么变化？地产债投资需要关注哪些风险？ 目前，地产企业主营业务的盈利能力仍然较强，优质资产也具...全文

2018年1月九鼎投资年度培训工作会议，邀请九鼎集团董事长吴刚根据公司已投项目复盘情况，总结交流PE投资经验。近期，有离职员工尤某某（该员工与我司因劳动纠纷正处在劳动仲裁中，具体情况公司3月28日专门发布了澄清说明），违反公司纪律、保密协议及基本的职业道德，通过网络蓄意散布经过其...全文

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《意见》）已于2018年4月27日公布，立即生效。后续，还有待相关的其他业务管理办法出台，大家翘首以待。但在相关管理办法落地前，大家的心总有些悬着，坐立不安。 近期，我们收到不少提问，主要可以归纳为最要害的三个： ...全文

、、 【正文】 一、前言及结论概述 关于资产管理业务的报告已经多到数不胜数，特别是在去年的11月17日和今年的4月27日之后的一段时间，但比较有特色或有价值的内容却比较少，追本溯源，我们筛选了14家领先的上市银行，深挖他们的财务报告内容，寻找资产管理业务发展特点，寻求一些脉...全文

目录 一、私募基金是否适用资管新规以及合格投资者认定与目前的执行口径 二、产品嵌套限制后的基金募资 三、基金杠杆的设置 四、封闭式运作的认定 五、小规模募集备案的问题 六、收益分配条款设置 七、几类产品的备案 （一）股加债投资类产品 （二...全文

城投作为财税体制改革下的产物，在这一轮地方债务整肃和金融监管中，日子越来越难了。既要打破地方政府对城投融资的隐性担保，又要在资金源头上收紧对城投的补水，还要让城投继续承担基础设施和公共服务的提供工作。根据我们的了解，一些城投在资金缺口压力下，融资时所考虑的首要问题已经不是成本了，...全文

通过在日本的访问、考察、接触和了解，我们深深地感受到，对日本发展的看法和评价不能简单地被中国经济总量超过日本成为世界第二经济大国的表象所掩盖。总体上，日本经济社会发展已经进入高度发达文明的程度。与此相对照，中国在现代化的道路上与日本还有相当大的差距。我们必须清醒地认识中国发展的定...全文

房子是用来住的，不是用来炒的。 但暴利之下，资本趋之若鹜。很多城市，炒房团翻云覆雨，通过一系列手法，将房价炒高，然后迅速卷钱而走。可怜的其实当地百姓，爆炒掠夺的是几代人的民脂民膏，透支的是一个青年家庭一生的财务支出，更让人热衷于投机，而不是发展实业。 这种风气带动之下...全文

投资最难的技术不是赚取收益，而是控制风险！ 从1万到1亿可能需要一辈子，但从1亿到1万有时却只需要一瞬间。 有几个案例对我触动特别大。 第一个是钱宝网的受害者，南京某高校的一位院长，自己的儿子因为购买钱宝产品欠下上千万债务，最后父子俩不堪重压，先后自杀。 ...全文

通常，投资者会使用上市公司一手的财务数据来评价企业在报告期间内的业绩表现，诸如营收、净利润和每股收益等指标。但要尽可能地还原公司赚钱能力与现金流的真相，就要对相关指标进行加工和处理，以期去粗取精、去伪存真。 有道是现金为王，利润等指标有时会形成误导、甚至被调节和伪造，但现金...全文

4月9日，雅戈尔发布2018年第一季度业绩预告，自2018年3月29日起对中信股份的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资，并以权益法确认损益，预计当季实现归属于上市公司股东的净利润增加约86.80亿元，同比增长687.95%左右。 据此计算，公司今年一季度净利润大幅...全文

上市公司——宁波圣莱达电器股份有限公司（002473，*ST圣莱）于5月11日发布公告称，公司收到了中国证监会《行政处罚决定书》（[2018]33号）。 历时一年的调查终于告一段落，证监会在行政处罚决定书中揭穿了圣莱达的多项造假行为。 圣莱达通过虚构影视版权转让业务...全文

自特朗普对中国对美贸易提出要加征关税的威胁以来，国内大部分人都认为中美之间“必战”无疑，至多边战边谈，参照朝鲜战争；甚至很有可能升级为“冷战”。今天，中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表《中美就经贸磋商发表联合声明》，这意味着持续一年多来的中美贸易纠纷以和解的形式告一段落。其实，和...全文

今天很高兴有机会能和北大的年轻校友们一起探讨投资的一些理论。我对投资理论研究一直就很有兴趣。95年进入这个行业，从操盘手到基金经理到出来自己做，感触和体会还是很多的。 投资是项很辛苦和很寂寞的工作。投资体系庞大而且复杂，就象一座很大的森林，我们要耗用一生去研究它，会发现...全文

前言 2018年4月27日，在距离征求意见稿发布将近半年之际，“一行两会一局”联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即《资管新规》的正式稿），意味着资管行业统一监管的大资管时代来临。相比征求意见稿，正式稿充分吸收了来自市场、社会和相关行业人士合理、专业、科学的...全文

中国房地产的历史貌似很长，因此很多扬扬洒洒的巨著；不过，在侃叔看来其实很短，寥寥几千字就讲透了。 不信？就来读读的这篇中国房地产野史。 上 中国最早的房地产，和厕所有关。 据史料记载，中国最早的房地产出现在唐代。一位叫窦乂（yi）的商人靠卖鞋、卖树攒下了8...全文

主要内容 为响应十九大报告的“加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”，2018年4月25日，中国证监会、住房城乡建设部联合发布了《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》。推进住房租赁资产证券化，有助于拓宽住房租赁业务融资渠道、盘活住房租赁存量资产、提高资金...全文