一、基本概念 股权收购通过购买目标公司股东的股份，或者收购目标公司发行在外的股份。或向目标公司的股东发行收购方的股份．换取其持有的目标公司股份(又称吸收合并)二种方式进行；前一种方式的收购使资金流入目标公司的股东账户；而后一种方式的收购不产生现金流(还可合理避税)。当收购方购买...全文

尊敬的朱立南总裁，尊敬的各位CEO： 非常感谢大家给我这么一个机会，让我来分享我的一些想法。 首先我想谈谈我跟联想的渊源。 朱立南是我的老领导、老大哥，17年前，他代表联想集团投资了金山软件，成为第一大股东，而当时我是金山的CEO。后来我组建的卓越网，也成为君联...全文

来源：湖畔大学三板斧（ID：hupansanbanfu） 作者：马云 3月27日下午，随着湖畔大学开学典礼的举行，第三届学员的首个课程模块即将展开，校长马云在同学们齐呼“校长好”问好声中登场，开讲湖畔CEO第一课。 以下是课程精华节选： 如果把战略分为人的上半身...全文

“现在想起来，转型在线教育应该是我人生中最重要的决定。”尚德机构创始人欧蓬说。 尚德机构在北京东北五环边上租了两栋办公楼，大约有六、七层，一层大厅显得乱糟糟的，年轻人们拿着简历坐在沙发上，主管就在旁边先简单聊一下，活像个人才市场。顶层大部分地方是会议室，包含高管会议室，墙...全文

前言 “回望过去，我遇到的机会最后都成了二选一的题目——眼前利益还是长远利益。而我的选择都是——长远利益。” 这是全球私募巨头黑石集团（Blackstone Group）的联合创始人彼得·彼得森(Peter G. Peterson)对自己人生经验的总结。 当...全文

2004年6月16日，腾讯（00700）在香港上市。以当时发行价计算，其市值约为62亿港元左右。至2018年3月9日，腾讯市值升至42329.22亿港元，不到14年，涨了超过680倍。换句话说，如果你在2004年6月16日以发行价购买了10万元的腾讯股票并持有到今天，它已...全文

3月14日晚间，乐视网发布公告称，公司董事会于近日收到董事长孙宏斌的辞职报告。孙宏斌因工作安排调整原因向公司申请辞去乐视网董事长职务，退出董事会，并不再在乐视网担任任何职务。 乐视网同时表示，公司董事会充分尊重孙宏斌的个人意愿，接受其辞职申请。自即日起至选举产生新任...全文

互联网巨头无处不在，超级独角兽的边界也会逐渐模糊，未来滴滴和美团交锋的业务也绝不会仅仅是打车和外卖。 3月14号，有网友爆出美团外卖渠道部2017年会照片，现场公然打出口号“灭饿除滴”！ 3月16号，滴滴在上交所发行ABS，募集100亿资金备战； ...全文

A某给了我一张5000万存单，我找到B某，他拿这个存单到香港做抵押，贷出5000万。香港的贷款利率比大陆低。我拿着这5000万到意大利去找C某，在意大利给A某买了个酒庄，还在意大利申请到两个以上的移民资格。买了酒庄以后，C某把酒庄抵押给意大利银行贷出5000万，贷款利率比...全文

导语 建立财务模型是基本面投资的基本功，非常重要。由于工程师出身，我对自己的模型更有信心，因为自己知道所有的假设和算法，即使错了也能很快修正。在投资领域这些年，我从来没有用过卖方的模型，都是自己建模。 建立一个公司财务模型是进行DCF现金流分析...全文

李嘉诚曾告诉自己的孙儿， 做人如果可以做到“仁慈的狮子”， 你就成功了！ 从12岁出道至今，李嘉诚从来没有真正停下来休息过。90岁的他虽然还是跳动着不老的心，但也确需要把更多时间留给自己，留给商业之外的世界了。 去年6月20日，《华尔街日报...全文

十年前的今天，2008年2月26日，我在北京市朝阳区注册了一个公司，开始了创业之旅。无论十年里经历了什么，我都有一个充足的理由庆祝今天，那就是，这个公司竟然没死，活过了十年。对一个公司来说，活着就意味着一切。 据说中国初创公司10年的存活率在2%，但我们几乎读不到另...全文

中國企业在世界舞台站多高， 中國人的头就能扬多高。 2月26日，以展现TCL及李东生与中国改革开放同行，成就全球化中国品牌为核心的大国品牌纪录片《时代》在CCTV-1正式开播；27日，《人民日报》《光明日报》《经济日报》等十大权威媒体同时刊发了TCL...全文

他说从来没想颠覆谁， 但一直在革自己的命。 有人说，在商界这种腥风血雨的环境里，龚宇是一个特殊的、儒雅的存在。 他不像传统意义上的商人——既没有雷厉风行的狠劲，也没有精于算计的心机。 但在他身上，却发生着不少“好运”： 比如2015年我国国家领导...全文

人民不怀念周鸿祎，人民怀念罗永浩。 罗永浩和李笑来坐在延吉六初门口的马路牙子上，罗永浩突然骂了一句，“他妈的，咱们这辈子得干票大的”。 这两个青年打小就在一起打群架，之后一起干销售，为了赚钱又从东北来到北京新东方当老师。在新东方练就一身本领后，他们选择辞职，先...全文

大众化并不代表低端 2月27日，安踏体育用品有限公司在香港发布了2017年年报，全年收益增加25.1%至人民币166.9亿元，股东应占溢利增加29.4%至人民币30.9亿元。可以说，安踏2017年达到历史业绩最佳。 最新的数据是，2017年度，安踏集团总...全文

有句话是这样说的：“创业者的眼前往往只有两条路—— 一条是几率为10%的存活之路，还有一条，是将近90%的淘汰归途。” 创业可以让人摆脱被动局面，主动出击，最大程度实现人生价值。但创业之艰远超想象，有一位CEO就曾坦白：创业最艰难时，我经常不想活，就是不敢死。方生方死之...全文

昨日，证监会在官网披露了对于沈机集团昆明机床股份有限公司及23名责任人员的行政处罚决定。 去年3月始发的昆机案，如今终于有了下文。 前情提要 2017年3月20日晚间，*ST昆机(600806，SH)发布公告称，在2016年年度报告的审计过程中发现以往年度存...全文

一、确定一家公司的“质地” （描绘一家公司的总体印象） 1.1 天花板 天花板是指企业或行业的产品（或服务）趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。在进行投资之前，我们必须明确企业属于下列哪一种情况，并针对不同情况给出相应的投资策略。在判断上，既要重视行业前景，...全文

这也是一篇拖了很久的文章，限于经验欠缺，思考许久，也未能写出让自己满意的文章，虽不完美，但希望你喜欢。 刘润老师曾在文章《人人都应该是自己的 CEO》中说过这样一个故事，挺有趣： 我有个朋友，举办个人画展最年轻的艺术家之一，作品在拍卖行被拍出上百万的价格。 当年，...全文